Bagaimana Apex menghitung skor, dan bagaimana ia menilai sebuah pick

Apex tidak menerbitkan kesimpulan siap pakai. Skor, faktor dan pick di platform ini adalah bahan untuk kamu memeriksa sendiri sebuah tesis — bukan pengganti keputusanmu. Itu bukan basa-basi kehati-hatian; itu alasan halaman ini ada: sebuah kesimpulan kehilangan gunanya begitu pasar bergerak melawannya, karena pemegangnya tidak tahu harus bertahan atau keluar. Orang yang paham kenapa bisa bertahan lewat koreksi yang menggoyahkan orang yang cuma diberi tahu apa yang harus dibeli.

Baris di atas datang dari docs/v3/product-surface.md, dokumen produk yang menetapkan aturan ini. Semua yang tercatat di halaman ini adalah usaha untuk mematuhinya secara harfiah.

Tiga aturan menentukan seluruh lapisan skoring, dan ketiganya berlaku tanpa kecuali:

• Persentil dihitung lintas-saham, dalam satu pasar dan satu tanggal. PER 12 berarti sesuatu yang berbeda di IDX dibanding di pasar lain, dan berbeda saat pasar jatuh dibanding saat pasar naik. Memeringkat terhadap skala tetap berarti mengunci performa tahun lalu ke dalam daftar tahun ini.
• Arah "lebih baik" dinyatakan per faktor, bukan ditebak. PER rendah lebih baik; ROE tinggi lebih baik. Kolom "Arah" pada tabel di bawah adalah pernyataan itu, faktor demi faktor.
• Data yang kosong tetap kosong. Nilai yang tidak ada tidak diisi dengan rata-rata atau nol. Ia dikeluarkan dari kolam persentil untuk saham itu, dan menurunkan angka cakupan (coverage) saham tersebut — bukan diam-diam dibuat kelihatan lengkap.

Nilai ekstrem 2% teratas dan terbawah dipangkas ke batas sisanya (winsorising) sebelum dipersentilkan — supaya satu harga nyasar atau satu angka laporan keuangan yang basi tidak memampatkan seluruh saham lain ke rentang yang sempit. Baris itu tetap ada di kolam data; ia berhenti mendistorsi skalanya.

Lima sub-skor — Valuasi, Kualitas, Momentum, Pertumbuhan, Risiko — masing-masing adalah rata-rata persentil dari faktor yang menyusunnya (lihat kolom "Sub-skor" di tabel bawah). Kalau tidak ada satu pun faktor yang tersedia untuk sebuah saham, sub-skornya adalah kosong, bukan angka 50 — 50 akan terbaca sebagai "rata-rata", padahal yang benar adalah "tidak terukur", dan keduanya adalah klaim yang berbeda.

Satu kekecualian yang perlu dibaca dengan sengaja: sub-skor Risiko dibalik. Ketiga faktornya (volatilitas, max drawdown, debt/equity) semuanya "lebih rendah lebih baik", jadi skor Risiko yang tinggi berarti lebih tenang, bukan lebih berisiko.

Dua puluh dua faktor, persis seperti yang dideklarasikan di apps/backend-py/app/domains/engine/factors.py. Beberapa faktor tersedia untuk rangking dan digunakan tapi tidak menyusun satu pun sub-skor — ditandai "tidak masuk sub-skor" di kolom kedua.

Tidak semua faktor tersedia di semua pasar. Cakupan (coverage) dihitung hanya dari faktor yang relevan untuk pasar itu — mengukur sebuah pasar terhadap faktor yang tidak pernah bisa disediakan penyedia data kami untuknya bukan kejujuran, itu hukuman administratif.

Satu aturan menilai setiap pick yang dilacak di platform ini — pick AI, pick kreator, dan ide yang diterbitkan siapa pun. Bukan tiga sistem berbeda dengan tiga definisi "benar"; satu resolver, satu aturan, arsitektur di apps/backend-py/app/core/calls.py.

Diukur terhadap benchmark pasarnya sendiri, bukan angka mutlak. Naik 8% saat IHSG naik 12% bukan kemenangan. Setiap pasar punya benchmark sendiri — IHSG untuk saham Indonesia — dan sebuah pick di satu pasar tidak pernah diukur terhadap benchmark pasar lain.

Arah yang diklaim menentukan tanda alfa-nya. Sinyal BUY dibaca sebagai klaim bullish, AVOID dan BLACKLIST dibaca sebagai klaim bearish — keduanya adalah klaim "akan lebih buruk dari pasar", jadi keduanya dinilai dengan aturan yang sama. WATCH dibaca sebagai NEUTRAL: tidak ada arah yang diklaim, karena itu tidak ada verdict yang diberikan — pick-nya tetap tercatat selesai dan masuk hitungan sampel, tapi tidak pernah dihitung sebagai benar atau salah.

Horizon ditentukan di muka, per jenis pick. Jendela penilaian dalam hari kalender — bukan hari bursa — karena momen sebuah pick dibuat adalah waktu jam dinding, dan "dua bulan lagi" harus berarti hal yang sama di bursa mana pun meski kalender liburnya berbeda.

Tidak ada model bahasa yang terlibat di mana pun dalam proses ini. Penilaian adalah pekerjaan deterministik: harga penutupan pada tanggal horizon dibandingkan dengan harga penutupan benchmark pada horizon yang sama, dijalankan oleh sebuah job, bukan diputuskan oleh AI. Sebuah keputusan yang dijatuhkan model bahasa adalah keputusan yang tidak bisa diaudit atau diulang — dan verdict di platform ini harus bisa keduanya.

Di bawah 10 jendela tertutup, kami menampilkan jumlahnya dan menyembunyikan persentasenya — di mana pun angka itu akan muncul, untuk AI maupun untuk kreator manusia. "100% (1 dari 1)" adalah angka paling menyesatkan yang bisa diterbitkan sebuah platform, dan ambang batas ini dipakai di satu tempat saja supaya ambang AI dan ambang manusia tidak bisa diam-diam berbeda.

• Skor bukan ramalan. Persentil menjelaskan posisi sebuah saham hari ini dibanding saham lain di pasar yang sama — bukan target harga, dan bukan probabilitas hasil di masa depan.
• Data yang kosong tidak pernah diisi. Kalau cakupan fundamental sebuah saham tipis, sub-skornya kosong, bukan angka karangan yang terlihat lengkap.
• Kedalaman faktor penuh hanya ada di IDX. Sebagian pasar lain hanya menyediakan harga tanpa data fundamental, dan tabel di halaman ini tidak berlaku untuknya.
• Harga yang dipakai tertunda, bukan waktu nyata — Apex tidak memegang lisensi data real-time Bursa Efek Indonesia.
• Metode ini tidak menilai kesesuaian denganmu. Ia tidak tahu usia, penghasilan, atau toleransi risikomu, dan tidak menyaring apa pun berdasarkan itu — lihat Penafian Risiko.

Kerangkanya sudah berjalan: setiap pick dan setiap ide dicatat dengan horizon penilaiannya sebelum horizon itu berjalan, lalu dinilai terhadap benchmark pasarnya sendiri — persis aturan di bagian "Bagaimana satu pick dinilai benar atau salah" di atas.

PT Behire, operator Apex, tidak memegang izin Penasihat Investasi dari Otoritas Jasa Keuangan dan tidak menjalankan kegiatan itu. Skor, faktor dan verdict pick di halaman ini adalah keluaran sebuah metode, bukan nasihat yang disesuaikan dengan keadaanmu — kami tidak menanyakan dan tidak menilai keadaan keuanganmu. Penjelasan lengkapnya ada di Penafian Risiko dan Syarat & Ketentuan.